"Zlatý rubeľ 3.0"
Sergej Glazjev, Dmitrij Miťajev - Vedomosti: Nie je úlohou Ruska naučiť sa hrať podľa „krivých pravidiel“ Západu, ale budovať transparentné a obojstranne výhodné vzťahy v novom finančnom systéme.
Sergej Glazjev, Dmitrij Miťajev, Vedomosti, 27.12.2022
Tvrdá sankčná blokáda vytvorila potrebné predpoklady na obrat v ruskom zahraničnom obchode o 180 stupňov. Hlavnými zahraničnými ekonomickými partnermi sú členské krajiny EAEU, Čína, India, Irán, Turecko, Spojené arabské emiráty atď. A s každou z týchto krajín má Ruská federácia obchodný prebytok. Podľa predbežných odhadov Banky Ruska v januári až septembri 2022 posilnila na 198,4 miliardy USD, čo je o 123,1 miliardy USD viac ako v rovnakom období minulého roka. Tento prebytok bol odvezený z krajiny (súčasne polovica išla na splatenie zahraničných dlhov ruských spoločností s ich nahradením pôžičkami v domácich rubľoch) a odráža sa v položke platobnej bilancie „čistý odliv kapitálu“.
V spriatelených krajinách prebieha proces dedolarizácie, rastie podiel regiónov používajúcich „mäkké“ meny. V septembri sa Rusko stalo treťou krajinou na svete, pokiaľ ide o používanie jüanu v medzinárodných platbách. Podľa centrálnej banky v posledných mesiacoch predstavuje obchodovanie s juanom až 26% devízových transakcií v Ruskej federácii. Pár jüan/rubeľ na moskovskej burze už viac ako raz predbehol dolár a euro v dennom objeme obchodov. Pri použití jüanov, rupií, rialov atď. pri zúčtovaní zahraničného obchodu Ruskej federácie a prítomnosti obchodného prebytku je výsledkom hromadenie multimiliardových hotovostných zostatkov na účtoch ruských exportérov v „mäkkých“ menách v bánk vyššie uvedených partnerských krajín.
Akumulácia prostriedkov v „mäkkých“ menách sa v budúcnosti zvýši. Ale keďže tieto peniaze podliehajú aj kurzovým rizikám a možným sankčným rizikám, je potrebné ich prebytočnú masu sterilizovať. Najlepším spôsobom je nakupovať nesankcionované zlato v Číne, Spojených arabských emirátoch, Turecku, prípadne Iráne a iných krajinách za miestne meny. „Cudzie“ zlato nakúpené Ruskou centrálnou bankou môže byť uložené v zlatých a devízových rezervách (GFR), a v rámci určitých limitov v centrálnych bankách spriatelených krajín, môže byť použité na cezhraničné zúčtovanie, menové swapy a zúčtovacie operácie. Časť zlata môže byť repatriovaná do Ruska.
Prechod Ruska vo vzťahoch so spriatelenými krajinami na obchodovanie v národných menách je správnym taktickým rozhodnutím, nie však strategickým. Ak ceny pokračujú v dolároch na západných burzách a obchodné toky sú poistené britskými spoločnosťami, potom neexistuje žiadne skutočné oddelenie sa od západného „krivého zrkadla“ – systémov oceňovania derivátov.
Zoči-voči bezprecedentnému tlaku sankcií nie je úlohou Ruska naučiť sa hrať podľa „krivých pravidiel“ Západu, ale budovať transparentné a obojstranne výhodné pravidlá hry so spriatelenými krajinami, vytvárať si vlastné cenové systémy, obchodovanie na burze a investície. A zlato môže byť jedinečným nástrojom v boji proti západným sankciám, ak doň započítame ceny všetkých hlavných medzinárodných komodít (ropa a plyn, potraviny a hnojivá, kovy a pevné nerasty). Fixácia ceny ropy v zlate na úrovni 2 barelov za 1 g zvýši cenu zlata v dolároch 2-krát, vypočítal stratég Credit Suisse Zoltan Pozsar. To by bola adekvátna reakcia na „cenové stropy“ zavedené Západom – akási „podlaha“, pevný základ.
Zlato (spolu so striebrom) bolo jadrom globálneho finančného systému po tisícročia, ekvivalentom, spoľahlivým meradlom hodnoty papierových peňazí a aktív. Teraz sa zlatý štandard považuje za „anachronický“. Vo svojej konečnej podobe bol zrušený pred polstoročím (Spojené štáty americké oznámili „dočasné“ zatvorenie „zlatého okna“ prijatého v roku 1944 v Bretton Woods), čím sa dolár opäť naviazal na ropu. Éra petrodolára sa však blíži ku koncu: teraz sa už hovorí o petrojüane a iných mechanizmoch na obmedzenie zneužívania štatútu emitenta svetovej rezervnej meny. Rusko má spolu so svojimi východnými a južnými partnermi jedinečnú šancu „vyskočiť“ z potápajúcej sa lode dlhovej ekonomiky zameranej na dolár, zabezpečiť si vlastný rozvoj a vzájomný obchod s nahromadenými a vyťaženými strategickými zdrojmi.
Nie je to prvý možný pokus Ruska zaviesť tvrdý rubeľ na základe zlatého štandardu. Za zlatý štandard v 19. storočí loboval v Európe Rothschild – to mu (a Británii) poskytlo príležitosť prostredníctvom zlatých pôžičiek podriadiť kontinentálnu Európu britskému finančnému systému. Rusko vstúpilo do „klubu“ za grófa Witteho. „Zlatý rubeľ 1.0“ zabezpečil proces kapitalistickej akumulácie a zároveň pripútal domácich bankárov a priemyselníkov k zdrojom západného kapitálu. V Rusku v tom čase nebola žiadna rozsiahla ťažba zlata - priemysel sa objavil až za Stalina.
Zlato zohralo dôležitú úlohu tak v industrializácii, ako aj v povojnovom odmietnutí ZSSR pripojiť sa k dolárovému štandardu (v tom čase krajina nahromadila rekordné zlaté rezervy). Po podpísaní brettonwoodských dohôd ich ZSSR neratifikoval, čím definoval naviazanie rubľa nie na dolár (čo bola podmienka účasti na Marshallovom pláne), ale na zlato a „celé bohatstvo krajiny“. " „Zlatý rubeľ 2.0“ zabezpečil rýchlu obnovu ekonomiky po vojne, umožnil realizovať jadrové a raketové projekty. Naviazanie rubľa na zlato zrušil reformátor Chruščov, ktorý v roku 1961 uskutočnil menovú reformu so skutočnou 2,5-násobnou devalváciou rubľa a jeho naviazaním na dolár, čím vytvoril podmienky pre následnú premenu krajiny na „surovinový prívesok“ západného finančného systému.
Teraz sa objektívne vyvinuli podmienky pre „Zlatý rubeľ 3.0“.
Sankcie uvalené na Rusko vyvolali v západnej ekonomike efekt bumerangu. Nimi vyvolaná geopolitická nestabilita, rastúce ceny energetických nosičov a iných zdrojov, inflácia a iné negatívne faktory vyvíjajú silný tlak na globálnu ekonomiku, najmä globálny finančný trh. Všetky tieto okolnosti v roku 2023 objektívne ovplyvnia zmenu stereotypov investičnej politiky vo svete – od rizikových investícií do zložitých finančných nástrojov až po investovanie do tradičných aktív, primárne zlata. Podľa analytikov Saxo Bank v roku 2023 zvýšený dopyt po tomto kove povedie k tomu, že jeho cena stúpne zo súčasných 1800 dolárov za uncu na 3000 dolárov. Výsledkom je, že vo veľmi blízkej budúcnosti existuje reálna príležitosť výrazne zvýšiť zásoby zlata – a to ako z dôvodu nárastu fyzických objemov zlata, tak aj znížením nákladov na jeho spracovanie.
Veľké zlaté rezervy umožňujú krajine vykonávať suverénnu finančnú politiku a minimalizovať závislosť od vonkajších veriteľov. Výška rezerv ovplyvňuje reputáciu krajiny, jej úverový rating a investičnú atraktivitu. Veľké rezervy umožňujú plánovať štátny rozpočet na dlhý čas, čím zastavujú mnohé ekonomické a politické riziká. V roku 1998 sa nedostatok dostatočných medzinárodných rezerv stal jednou z príčin krízy, ktorá sa pre Rusko skončila defaultom. Teraz má naša krajina už veľké zlaté a devízové rezervy, má piaty index na svete (po Číne, Japonsku, Švajčiarsku a Indii) a pred Spojenými štátmi, ale to stále nestačí.
Objem ročnej produkcie zlata sa odhaduje len (v súčasných cenách) na 200 miliárd USD, objem naakumulovaných rezerv - na 7 biliónov USD, z ktorých centrálne banky nemajú viac ako pätinu a v III. štvrťroku nakúpili rekordných 400 ton zlata. Čínska ľudová banka prvýkrát po mnohých rokoch oznámila, že buduje svoje zlaté rezervy. Ruská centrálna banka však trhu verejne povedala, že nákup zlata je zlý nápad, pretože vedie k nadmernej monetizácii ekonomiky, a stanovila zľavu na svetovú cenu vo výške 15%. Výsledkom je, že ťažiari zlata zažívajú dvojitý stres: Západ postavil ruské zlato mimo zákon, zakázal s ním akékoľvek transakcie a Centrálna banka Ruskej federácie tlačí zlato (ako aj menu) do zahraničia, čím dáva spoločnostiam právo všetko vyvážať prostredníctvom sprostredkovateľov s následným pretavením alebo zmenou značky kovu v „dobrých jurisdikciách“ .
V Číne, ktorá je na prvom mieste v produkcii zlata, platí zákonný zákaz vývozu všetkého vyťaženého zlata. Podľa Shanghai Gold Exchange za posledných 15 rokov zákazníci zhabali (dostali vo fyzickej forme) 23 000 ton tohto kovu. India je považovaná za majstra sveta v akumulácii zlata - viac ako 50 000 ton (Indická rezervná banka má takmer o 2 rády menej). Posledné štvrťstoročie prebieha tok zlata zo západu na východ cez hlavné uzly (Londýn, Švajčiarsko, Turecko, SAE atď.) s kapacitou 2000–3000 ton ročne. Zostal „opovrhnutiahodný kov“ v trezoroch západných centrálnych bánk, alebo je všetko „demonetizované“ prostredníctvom swapov a lízingu? Západ to nikdy neprezradí a vo Fort Knox sa nebude konať žiadny audit.
Za posledných 20 rokov sa objem ťažby zlata v Rusku takmer zdvojnásobil, zatiaľ čo v Spojených štátoch klesol takmer na polovicu. Je to ako s dohodou o uráne (HEU-LEU): demonetizáciou skutočného bohatstva stratili Spojené štáty kompetencie a záujem o produkciu a spracovanie týchto strategických zdrojov (zlato, aj urán atď.) - tlačiareň zabezpečí nákup všetkého, čo chceme. To isté sa stalo napríklad s ťažbou kovov vzácnych zemín – takmer celá putovala do Číny. Je čas zožať plody: štáty horúčkovito nakupujú v Rusku (ako ukazujú ich colné štatistiky za posledné štvrťroky) paládium, urán a ďalšie zdroje.
Ťažba zlata, ktorá dnes zaberá sotva 1% HDP, môže vzrásť (v dôsledku rastu produkcie aj relatívnych cien ropy) na 2–3% HDP a stať sa základom rýchleho rastu celého komoditného sektora (30% HDP) a bilancovanie zahraničného obchodu, ktorý je stále založený na tyranii emitentov „tvrdých“ mien a rizikách devalvácie a nedostatočnej konvertibility „mäkkých“ mien. V tomto prípade bude Rusko vďaka dobre organizovanej globálnej „zlatej horúčke“ (a obyvateľstvo Ruska po vzore svetových centrálnych bánk už zvýšilo investície do zlata 4-krát v porovnaní s minulým rokom). Možnosti produkcie zvýšilo zlato (iba vďaka trom veľkým, už sprevádzkovaným ložiskám) z 330 ton 1,5-krát na 500 ton, čím sa stáva svetovým lídrom aj v tomto strategickom odvetví. Dostaneme „bonus“ - silný rubeľ.
Autormi sú akademik Ruskej akadémie vied Sergej Glazjev a výkonný tajomník Vedeckej a technickej rady pod predsedom predstavenstva EHS Dmitrij Miťajev.
Preklad článku “«Золотой рубль 3.0»“, 27.12.2022